การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ของตลาดพลังงานโลก: ความเสี่ยงของการเกินอุปทานในอุตสาหกรรมปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติเหลว

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ในตลาดพลังงานโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้ง อุตสาหกรรมปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) อยู่ในตำแหน่งหน้าที่ต้องรับมือกับความเสี่ยงของการเกินอุปทาน

1. ความรุ่งเรืองของน้ำมันทะเลลึกและความกังวลเรื่องการเกินอุปทาน

ความรุ่งเรืองของตลาดน้ำมันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเป็นผลมาจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของโครงการพัฒนาน้ำมันทะเลลึก กิจกรรมการขุดเจาะน้ำลึกในประเทศอย่างสหรัฐอเมริกา บราซิล และเกียวยานาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ความต้องการแพลตฟอร์มขุดเจาะลอยได้เพิ่มสูงขึ้น จากสถิติที่แสดงว่า ตั้งแต่ปี 2022 ราคาผลิตแพลตฟอร์มขุดเจาะต่อวันพุ่งสูงขึ้นกว่า 40% แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความเข้มแข็งในการพัฒนาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม ความรุ่งเรืองนี้มีความเสี่ยงของการเกินอุปทานที่ซ่อนอยู่

ตามการพยากรณ์ขององค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ตลาดน้ำมันโลกจะเผชิญกับการเกินอุปทานถึง 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025 ขนาดการเกินอุปทานนี้เป็นสถานการณ์ที่รุนแรงที่สุดเพียงสองครั้งในประวัติศาสตร์ การขาดดุลอุปทานและอุปสงค์เพิ่มขึ้นเนื่องจากหลายปัจจัย ผลผลิตน้ำมันจากประเทศสหรัฐอเมริกา บราซิล แคนาดา และอื่นๆ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่อุปสงค์เพิ่มช้าลงเนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว การเปลี่ยนแปลงพลังงานเร่งรัด และการเพิ่มขึ้นของอัตราการใช้รถยนต์ไฟฟ้า IEA คาดการณ์ว่า อัตราการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันจะลดลงต่อไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า จนถึงปี 2030 จะถึงจุดสูงสุดแล้วค่อยๆ ลดลง

นโยบายการผลิตของ OPEC+ ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด สถิติแสดงว่า ประเทศสมาชิก OPEC+ ปัจจุบันผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้นวันละ 7 ล้านบาร์เรล ซึ่งเกือบสองเท่าของก่อนการแพร่ระบาดของโควิด-19 ในขณะที่องค์กรดังกล่าวมักจะลดการผลิตเพื่อรักษาราคา การผลิตที่เกินอุปทานในปัจจุบันอาจคงที่ในระยะสั้น ธนาคารโลกเตือนว่า หากการขาดดุลอุปทานและอุปสงค์ยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปจนถึงปี 2030 ราคาน้ำมันอาจลดลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะประเทศที่ส่งออกน้ำมัน

ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมแพลตฟอร์มขุดเจาะลอยก็มีมุมมองที่น่ากังวล แม้ว่าราคาการเช่าแพลตฟอร์มขุดเจาะยังคงสูง แต่ความกังวลเรื่องการเกินอุปทานในอนาคตทำให้ราคาหุ้นของผู้ประกอบการขุดเจาะหลักๆ ลดลงเกือบ 30% ในปีที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงในทัศนคติตลาดนี้แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันและความไม่แน่นอนที่อุตสาหกรรมปิโตรเลียมกำลังเผชิญอยู่

2. ความไม่สมดุลของอุปทานและอุปสงค์ในตลาดก๊าซธรรมชาติเหลว

ปัญหาการเกินอุปทานในอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ยังมีความรุนแรงยิ่งขึ้น IEA ในรายงาน "World Energy Outlook 2024" ระบุว่าตลาดก๊าซธรรมชาติเหลวกำลังเผชิญกับคลื่นอุปทานที่ไม่เคยมีมาก่อน คาดการณ์ว่า ถึงปี 2030 ความสามารถในการเหลวของ LNG ทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันที่ 5800 พันล้านลูกบาศก์เมตร เป็น 8500 พันล้านลูกบาศก์เมตร เพิ่มขึ้นเกือบ 50% การขยายตัวนี้เป็นผลมาจากการลงทุนขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกาและกาตาร์ รวมถึงการเข้าร่วมของประเทศผู้ผลิต LNG ใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ยังไม่สามารถตามทันการขยายตัวของกำลังผลิตได้

ในตลาดที่พัฒนาแล้ว เช่น ยุโรป ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ อุปสงค์ LNG กำลังลดลง ในขณะที่ในตลาดที่เกิดใหม่ ราคาสูงและการเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานก็ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ ตัวอย่างเช่น ปากีสถานได้ยกเลิกโครงการผลิตไฟฟ้า LNG หลายโครงการและเปลี่ยนไปใช้ถ่านหินและพลังงานทดแทนที่มีความคุ้มค่ามากกว่า ข้อมูลแสดงว่า ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ปากีสถานนำเข้าอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์ถึง 13 กิกะวัตต์ แสดงให้เห็นถึงความต้องการพลังงานสะอาดอย่างแข็งแกร่ง

การวิเคราะห์ของ IEA แสดงให้เห็นว่า ถึงปี 2030 ตลาด LNG จะมีความเกินอุปทานถึง 1300 พันล้านลูกบาศก์เมตร ซึ่งคิดเป็น 15% ของความสามารถในการเหลวทั่วโลก ในสถานการณ์ที่มีการลดการปล่อยก๊าซอย่างเข้มงวด ความเกินอุปทานนี้จะเพิ่มขึ้นอีก การเกินอุปทานนี้จะสร้างแรงกดดันในการลดราคาของ LNG อย่างต่อเนื่อง ทำให้ผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงต้องเผชิญกับความเสี่ยงทางการเงินอย่างมาก

นอกจากนี้ อุตสาหกรรม LNG ยังต้องเผชิญกับความท้าทายในการใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่ลดลง ตามการพยากรณ์ของ IEA ระหว่างปี 2025 ถึง 2035 อัตราการใช้งานโครงการ LNG เฉลี่ยจะอยู่ที่ 75% และในสถานการณ์ที่มีการลดการปล่อยก๊าซที่สูงขึ้น อัตรานี้อาจลดลงอีก นั่นหมายความว่า โครงการผลิต LNG จำนวนมากอาจไม่สามารถทำงานได้เต็มที่ ทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนไม่เพียงพอ

3. ความยากลำบากของ OPEC+ ในวิกฤตการเกินอุปทาน

เมื่อเผชิญกับการเกินอุปทานในตลาดน้ำมัน นโยบายการตอบสนองของ OPEC+ มีความสำคัญอย่างยิ่ง ขณะนี้ องค์กรได้ตัดสินใจขยายข้อตกลงการลดการผลิตจนถึงปี 2025 เพื่อลดการลดลงของราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม มาตรการนี้ไม่ใช่แนวทางที่สมบูรณ์แบบ การลดการผลิตแม้ว่าจะสามารถรองรับราคาน้ำมันในระยะสั้น แต่ก็อาจทำให้ส่วนแบ่งตลาดของ OPEC+ ลดลงต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลิตภัณฑ์จากประเทศที่ไม่เป็นสมาชิก OPEC เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ความไม่แน่นอนในตลาดยังได้รับผลกระทบจากภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น รัฐบาลสหรัฐอเมริกาอาจใช้มาตรการลดภาษีและเงินอุดหนุนเพื่อส่งเสริมการผลิตพลังงานภายในประเทศ ในขณะที่สหภาพยุโรปมุ่งมั่นที่จะผลักดันการพัฒนาพลังงานทดแทน ความแตกต่างในนโยบายนี้จะเพิ่มความขัดแย้งภายในสมาชิก OPEC+ บางประเทศอาจต้องการขยายการผลิตเพื่อครอบครองส่วนแบ่งตลาด ในขณะที่ประเทศอื่นๆ หวังที่จะจำกัดการผลิตเพื่อรักษาความเสถียรของราคา ความแตกต่างนี้อาจทำให้ความร่วมมือในอนาคตขององค์กรซับซ้อนยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ OPEC+ ยังต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงพลังงานในระยะยาว IEA คาดการณ์ว่า เมื่อรถยนต์ไฟฟ้าและพลังงานทดแทนแพร่หลาย ความต้องการน้ำมันโลกจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มนี้เป็นความท้าทายในระยะยาวสำหรับความมั่นคงทางเศรษฐกิจและการกำหนดนโยบายของประเทศสมาชิก OPEC+

สรุป

ตลาดพลังงานโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ อุตสาหกรรมปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติเหลวเป็นกลุ่มแรกที่ต้องรับมือกับความเสี่ยงของการเกินอุปทาน การพัฒนาโครงการน้ำมันทะเลลึกที่แข็งแกร่งนำมาซึ่งความรุ่งเรือง แต่ก็มีความเสี่ยงของการเกินอุปทานในอนาคต ในขณะที่อุตสาหกรรม LNG กำลังเผชิญกับการขยายตัวของกำลังผลิตที่รวดเร็วและอุปสงค์ที่ไม่สามารถตามทัน การตัดสินใจของ OPEC+ ในการลดการผลิตและการรับมือกับการเปลี่ยนแปลงพลังงานเป็นสิ่งสำคัญที่จะส่งผลกระทบต่ออนาคตของตลาดพลังงานโลก